Hedgefonds: Gute Renditen durch Risikokontrolle und by Klaus-Wilhelm Hornberg

By Klaus-Wilhelm Hornberg

Gute Renditen bei geringen Kursschwankungen: Können Hedgefonds diese Forderung der Investoren erfüllen? Das Buch zeigt die Anlagestrategien und ihre Ergebnisse von Hedgefonds und schildert die Vorzüge von Dach-Hedgefonds (Fonds-in-Fonds-Strukturen). Die Daten und Argumente dieses Buches, das auf "Fachchinesisch" verzichtet und sich auf kompakte Darstellungen konzentriert, werden dem Anleger eine wichtige Entscheidungshilfe sein.

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Martin Ahlert, Günther Blaich und Jan Spelsiek untersuchen, inwiefern motivationale Aspekte des Wissenstransfers, den move von Wissen beeinflussende Faktoren und technologische Aspekte zusammengeführt werden können, um als foundation zur systematischen Gestaltung des Wissenstransfers zu dienen. Sie entwickeln eine dating administration Balanced Scorecard zur Gestaltung und Evaluierung des Wissenstransfers in Unternehmensnetzwerken.

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Der Kurs der leer verkauften Aktien steigt um 10 %, von 10 Euro auf 11 Euro, wodurch sich der Kontostand des Hedgefonds verandert (siehe Tabelle 16). 000 Euro gesunken, aber noch tiber den 130 % Sicherheit, die zur Aufrechterhaltung der Leihe gefordert werden. 000 Das Beispiel folgt der Darstellung von Francoise-Serge Lhabitant, a. a. , S. 000 Euro Die Sicherheit reicht aus. 000 Euro Die Sicherheit reicht nicht mehr aus. 000 Euro. Die Berechnung einer ausreichenden Sicherheit und die Uberwachung des Sicherheitenkontos sind wichtige Aufgaben des Prime Brokers, zugleich aber auch eine lukrative Tatigkeit: Die Gebiihren aus der Wertpapierleihe sind eine weitere Einnahmequelle neben den anderen Kontogebtihren.

Wahrend die fixen Gebiihren fur den Manager sicherstellen, dass sein „Apparat", also seine Management-Einheit sowie die Gebiihren des Administrators, Prime Brokers etc. gedeckt sind, ist der reizvolle Teil der Gebiihrenvereinbarung aus der Sicht des Managers die erfolgsabhangige Vergiitung. Das Risiko besteht, dass der Manager aufgrund der erfolgsabhangigen Gebtihr bereit sein wird, zu viel Risiko einzugehen. Dem steht aber entgegen, dass der Manager mit eigenem Kapital investiert ist und zu groBes Risiko auch sein eigenes Kapital gefahrdet.

Diese Instrumente sind vielen Investoren daher noch wenig vertraut und werden als Beleg fur den „hochriskanten" und „spekulativen" Ansatz dieser Fonds genannt. Umso interessanter ist daher, diese Instrumente zu kennen und zu wissen, wie Kreditfinanzierung und Leerverkaufe funktionieren und was damit erreicht werden kann. 1 Leerverkaufe Wenn eine unterbewertete Aktie oder Rente gekauft werden kann, warum nicht auch eine iiberbewertete Aktie oder Rente verkaufen? Wahrend eine Position, die von steigenden Kursen profitieren soil, gekauft und gehalten wird, ist es bei der Position, die von fallenden Kursen profitieren soil, genau umgekehrt: Sie wird verkauft.

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